Taxa De Juros Diferencial Forex

Diferenciais de taxa de juros de negociação O que é diferencial da taxa de juros s Os diferenciais das taxas de juros ocorrem quando você possui duas moedas com taxas de juros diferentes para os países subjacentes envolvidos. Na negociação forex, as cotações de moeda sempre são dadas em pares. Com cada par, existe um diferencial de taxa de juros associado. (Mais sobre como as taxas de juros afetam a negociação forex) Como negociar diferenciais de taxa de juros Para negociar um diferencial de juros, a primeira coisa que você precisa fazer é descobrir exatamente qual é o diferencial no par que você está interessado em negociar. Let39s tomam, por exemplo, o dólar australiano (AUD) e o iene (JPY). Se o Banco Central da Austrália pagasse 2% aos detentores de Dólares australianos e o Banco Central japonês pagasse apenas 0,1% para os detentores do iene, a diferença seria de 1,9%, a favor do dólar australiano. Isso significa que, se você colocasse um pedido de compra no par de AUDJPY, você seria pago nesse diferencial de taxa de juros diariamente enquanto você segurar o par. Se você colocou uma venda na mesma ordem, seu corretor debitaria sua conta diariamente pelo mesmo valor, pois você seria um pagador de interesse em vez de um receptor se você estivesse vendendo esse par. A vantagem dos diferenciais das taxas de juros comerciais Os benefícios deste tipo de negociação são bastante óbvios. Ao negociar na direção do interesse positivo, você colecionaria um pagamento premium todos os dias. Isso compensaria o lucro da linha de fundo uma e outra vez. Para não mencionar, o comércio forex pode ser feito com alavancagem. Então o seu retorno real sobre o capital é amplificado. No entanto, se a árvore começar a ir contra você e você está usando alavancagem, a quantidade de rolagem que você coleciona diariamente provavelmente não compensará o declínio do lucro do comércio atual. Os perigos dos diferenciais das taxas de juros comerciais Os perigos desse tipo de negociação são muito mais numerosos do que as vantagens. Em primeiro lugar, os pares que têm diferenciais de alta taxa de juros são muito sensíveis a quaisquer sinais de instabilidade econômica no mundo. Estes pares podem tornar-se voláteis com pouco aviso. A volatilidade pode rapidamente eliminar os ganhos de interesse fornecidos. Você deve usar uma gestão de risco prudente ou estar preparado para proteger qualquer risco de queda. Os fundos Hedge que usam uma estratégia de negociação de carry (chamado de carry porque ganhou ao cuidar da moeda de maior rendimento) normalmente usam muito pouca alavancagem devido ao potencial potencial de desenrolamento. Negociar para cobrar diferenciais de taxa de juros positivos é chamado carry trading. E está longe de ser uma nova ideia. Embora pareça um dado, os diferenciais das taxas de juros comerciais exigem alguma experiência em lidar com o inesperado e saber quando sair. Se você planeja diferenciais de interesse comercial, não se esqueça de observar o histórico e veja o que pode acontecer se você estiver no lado errado de um comércio sem proteção. A vida que você economiza pode ser sua. Mesmo em ambientes de baixa taxa de juros, como em 2016, os diferenciais das taxas de juros podem causar volatilidade no FX. Um dos maiores exemplos foi o dólar canadense. No início de 2016, temem que o acidente do petróleo iria enviar a economia das Canadas a uma profunda recessão, mas isso nunca se materializou. Além disso, analisar os diferenciais de spread ou taxa de juros entre os EUA e o Canadá viu um aumento do aumento de janeiro a maio, já que a imagem da economia canadense se tornou mais positiva e, ao mesmo tempo, os comerciantes estavam cada vez mais incertos sobre a economia dos Estados Unidos. Essa redução do diferencial da taxa de juros do spread entre as expectativas de taxas de juros canadenses e americanas faz com que o dólar canadense se fortaleça agressivamente no primeiro semestre de 2016. Portanto, vale a pena estar ciente dos spreads das taxas de juros entre as principais economias, mesmo que a taxa de juros oficial Não mudou. Usando paridade de taxa de juros para negociar Forex A paridade de taxa de juros se refere à equação fundamental que rege a relação entre taxas de juros e taxas de câmbio. A premissa básica da paridade das taxas de juros é que os retornos cobertos do investimento em moedas diferentes devem ser iguais, independentemente do nível de suas taxas de juros. Existem duas versões da paridade das taxas de juros: Leia mais para saber o que determina a paridade da taxa de juros e como usá-la para negociar o mercado cambial. Cálculo de taxas a termo As taxas de câmbio a termo para moedas referem-se a taxas de câmbio em um futuro no tempo. Em oposição às taxas de câmbio spot. Que se refere às taxas atuais. A compreensão das taxas a prazo é fundamental para a paridade das taxas de juros, especialmente no que se refere à arbitragem. A equação básica para calcular as taxas de juros com o dólar norte-americano como a moeda base é: Taxa de taxa de juros a jusante X (1 Taxa de juros do país estrangeiro) (1 Taxa de juros do país doméstico) As taxas de adiantamento estão disponíveis nos bancos e comerciantes de divisas por períodos que variam De menos de uma semana até cinco anos e além. Tal como acontece com as cotações em moeda local. Os encaminhamentos são citados com um spread de oferta e pedido. Considere as taxas dos EUA e do Canadá como uma ilustração. Suponha que a taxa spot do dólar canadense seja atualmente de 1 USD 1.0650 CAD (ignorando os spreads de oferta e solicitação para o momento). As taxas de juros de um ano (preço da curva de rendimento de cupom zero) estão em 3,15 para o dólar americano e 3,64 para o dólar canadense. Usando a fórmula acima, a taxa de adiantamento de um ano é calculada da seguinte forma: a diferença entre taxa de adiantamento e taxa de local é conhecida como pontos de troca. No exemplo acima, os pontos de swap são 50. Se essa diferença (taxa de taxa de taxa de juro) for positiva, é conhecido como um prémio a termo, uma diferença negativa é denominada desconto para a frente. Uma moeda com taxas de juros mais baixas negociará em um prêmio a termo em relação a uma moeda com uma taxa de juros mais alta. No exemplo mostrado acima, o dólar dos EUA se troca com um prêmio frente ao dólar canadense ao contrário, o dólar canadense se troca com um desconto para a frente em relação ao dólar americano. As taxas de encaminhamento podem ser usadas para prever taxas de juros futuras ou taxas de juros Em ambas as contas, a resposta é não. Uma série de estudos confirmaram que as taxas de juros são notoriamente precárias preditores de taxas futuras do local. Dado que as taxas a prazo são apenas taxas de câmbio ajustadas para os diferenciais das taxas de juros, elas também possuem pouco poder preditivo em termos de previsão de taxas de juros futuras. Paridade da taxa de juros coberta De acordo com a paridade da taxa de juros coberta. As taxas de câmbio a prazo devem incorporar a diferença nas taxas de juros entre dois países, caso contrário, haveria uma oportunidade de arbitragem. Em outras palavras, não há vantagem de taxa de juros se um investidor emprestar uma moeda de taxa de juros baixa para investir em uma moeda que ofereça uma taxa de juros mais alta. Normalmente, o investidor tomaria as seguintes etapas: 1. Solicitar um valor em uma moeda com uma taxa de juros mais baixa. 2. Converta o montante emprestado em uma moeda com uma taxa de juros mais alta. 3. Investir o produto em um instrumento com juros nesta moeda (taxa de juros mais elevada). 4. Simultaneamente, risco de câmbio de hedge, comprando um contrato a prazo para converter o produto do investimento na primeira moeda (taxa de juros mais baixas). Os retornos neste caso seriam os mesmos que os obtidos de investir em instrumentos com juros na moeda de taxa de juros mais baixa. Sob a condição de paridade da taxa de juros coberta, o custo do risco de câmbio de cobertura anula os retornos mais elevados que poderiam resultar do investimento em uma moeda que ofereça uma taxa de juros mais elevada. Arbitragem de taxa de juros coberta Considere o seguinte exemplo para ilustrar a paridade da taxa de juros coberta. Suponha que a taxa de juros dos fundos de empréstimos para um período de um ano no País A seja de 3 por ano e que a taxa de depósito de um ano no País B seja 5. Além disso, suponha que as moedas dos dois países se negociam ao par. No mercado à vista (ou seja, Moeda A Moeda B). Assume em Moeda A em 3. Converte o montante emprestado em Moeda B na taxa local. Investe esses recursos em um depósito denominado em Moeda B e pagando 5 por ano. O investidor pode usar a taxa de adiantamento de um ano para eliminar o risco de câmbio implícito nesta transação, que ocorre porque o investidor agora está segurando a moeda B, mas tem que reembolsar os fundos emprestados na Moeda A. De acordo com a paridade da taxa de juros coberta, - a taxa de adiantamento anterior deve ser aproximadamente igual a 1,0194 (ou seja, Moeda A 1.0194 Moeda B), de acordo com a fórmula discutida acima. E se a taxa de adiantamento de um ano também estiver em paridade (ou seja, Moeda A Moeda B). Neste caso, o investidor no cenário acima poderia obter lucros sem risco de 2. Heres como funcionaria. Assuma o investidor: empresta 100 mil de moeda A a 3 por um período de um ano. Imediatamente converte os rendimentos emprestados para a Moeda B na taxa local. Coloca o valor total em um depósito de um ano em 5. Em simultâneo, conclui um contrato a prazo de um ano para a compra de 103.000 Moeda A. Após um ano, o investidor recebe 105.000 de Moeda B, dos quais 103.000 são usados ​​para comprar Moeda A sob o contrato a prazo e reembolsar o montante emprestado, deixando o investidor para pagar o saldo - 2.000 da Moeda B. Esta operação é conhecida como arbitragem da taxa de juros coberta. As forças de mercado garantem que as taxas de câmbio a prazo se baseiam no diferencial de taxa de juros entre duas moedas, caso contrário os arbitragistas participariam para aproveitar a oportunidade de lucros de arbitragem. No exemplo acima, a taxa de avanço de um ano seria necessariamente próxima de 1.0194. Paridade da taxa de juros descoberta A paridade da taxa de juros não coberta (UIP) afirma que a diferença nas taxas de juros entre dois países é igual à mudança esperada nas taxas de câmbio entre esses dois países. Teoricamente, se o diferencial da taxa de juros entre dois países for 3, então a moeda da nação com a taxa de juros mais elevada deverá depreciar 3 contra a outra moeda. Na realidade, no entanto, é uma história diferente. Desde a introdução das taxas de câmbio flutuantes no início da década de 1970, as moedas de países com taxas de juros altas tendem a apreciar, ao invés de se depreciar, como afirma a equação UIP. Este conhecido enigma, também chamado de quebra-cabeça premium, tem sido objeto de vários trabalhos de pesquisa acadêmica. A anomalia pode ser parcialmente explicada pelo carry trade, pelo qual os especuladores emprestam em moedas de baixo interesse, como o iene japonês. Vender o montante emprestado e investir o produto em moedas e instrumentos de maior rendimento. O iene japonês foi um alvo favorito para esta atividade até meados de 2007, com um valor estimado de 1 trilhão em relação ao iene no comércio até aquele ano. A venda implacável da moeda emprestada tem o efeito de enfraquecê-la nos mercados cambiais. Desde o início de 2005 até meados de 2007, o iene japonês depreciou quase 21 contra o dólar americano. A taxa de alvo do Banco de Japans durante esse período variou de 0 a 0,50 se a teoria da UIP tivesse mantido, o iene deveria ter se valorizado em relação ao dólar dos EUA com base em taxas de juros mais baixas do Japão. A relação de paridade de taxa de juros entre os EUA e o Canadá. Examine a relação histórica entre taxas de juros e taxas de câmbio para os EUA e Canadá, os maiores parceiros comerciais mundiais. O dólar canadense tem sido excepcionalmente volátil desde o ano 2000. Depois de atingir uma baixa recorde de US $ 61,79 centavos em janeiro de 2002, recuperou cerca de 80 nos anos seguintes, atingindo um máximo de mais de US1.10 em novembro em novembro 2007. Com relação aos ciclos de longo prazo, o dólar canadense depreciou-se em relação ao dólar norte-americano de 1980 a 1985. Reconheceu-se em relação ao dólar norte-americano de 1986 a 1991 e iniciou um deslize longo em 1992, culminando em seu recorde record de janeiro de 2002. A partir dessa baixa, apreciou-se constantemente contra o dólar americano nos próximos cinco anos e meio. Por uma questão de simplicidade, usamos tarifas preferenciais (as taxas cobradas pelos bancos comerciais aos seus melhores clientes) para testar a condição UIP entre o dólar e o dólar canadense de 1988 a 2008. Com base em taxas preferenciais, a UIP realizada durante alguns pontos de Este período, mas não foi realizado em outros, como mostrado nos seguintes exemplos: a taxa preferencial canadense foi maior do que a taxa preferencial dos EUA de setembro de 1988 a março de 1993. Durante a maior parte desse período, o dólar canadense se valorizou em relação à sua contraparte dos EUA, O que é contrário ao relacionamento UIP. A taxa preferencial canadense foi inferior à taxa preferencial dos EUA durante a maior parte do tempo entre meados de 1995 e o início de 2002. Como resultado, o dólar canadense negociou em um prêmio para o dólar norte-americano durante grande parte desse período. No entanto, o dólar canadense depreciou 15 contra o dólar dos EUA, o que implica que a UIP não ocupou durante esse período também. A condição da UIP realizada durante a maior parte do período de 2002, quando o dólar canadense iniciou o seu rali de commodities. Até o final de 2007, quando atingiu o seu pico. A taxa preferencial canadense estava geralmente abaixo da taxa preferencial dos EUA durante grande parte desse período, com exceção de um período de 18 meses entre outubro de 2002 e março de 2004. As taxas de taxas de câmbio de hedge de hedge podem ser muito úteis como ferramenta para cobertura de risco cambial. A ressalva é que um contrato a termo é altamente inflexível, porque é um contrato vinculativo que o comprador e o vendedor estão obrigados a executar a taxa acordada. Compreender o risco cambial é um exercício cada vez mais valioso em um mundo onde as melhores oportunidades de investimento podem estar no exterior. Considere um investidor dos EUA que teve a expectativa de investir no mercado de ações canadense no início de 2002. Os retornos totais do índice de ações SaissPTSX de referência da Canadas de 2002 a agosto de 2008 foram de 106, ou cerca de 11,5 por ano. Compare esse desempenho com o do SampP 500. que forneceu retornos de apenas 26 durante esse período, ou 3,5 por ano. É o kicker. Como os movimentos cambiais podem ampliar os retornos dos investimentos, um investidor americano investido no SampPTSX no início de 2002 teria retornos totais (em USD) de 208 em agosto de 2008, ou 18,4 por ano. A apreciação dos dólares canadenses em relação ao dólar norte-americano ao longo desse período transformou os retornos saudáveis ​​em investimentos espetaculares. Claro, no início de 2002, com o dólar canadense em direção a uma baixa recorde em relação ao dólar americano, alguns investidores dos EUA podem ter sentido a necessidade de proteger seu risco cambial. Nesse caso, se eles fossem totalmente cobertos durante o período mencionado acima, eles perderiam os 102 ganhos adicionais decorrentes da apreciação de dólares canadenses. Com o benefício da retrospectiva, o movimento prudente neste caso teria sido não proteger o risco cambial. No entanto, é uma história completamente diferente para os investidores canadenses investidos no mercado de ações dos EUA. Nesse caso, os 26 retornos fornecidos pelo SampP 500 de 2002 a agosto de 2008 teriam dado lugar a 16 negativos, devido à depreciação em dólares norte-americanos contra o dólar canadense. O risco cambial de cobertura (novamente, com o benefício da retrospectiva) neste caso teria atenuado pelo menos parte desse desempenho sombrio. The Bottom Line Paridade da taxa de juros é um conhecimento fundamental para comerciantes de moedas estrangeiras. Para entender completamente os dois tipos de paridade da taxa de juros, no entanto, o comerciante deve primeiro compreender os conceitos básicos de taxas de câmbio a prazo e estratégias de hedge. Armado com esse conhecimento, o comerciante de forex poderá então usar diferenciais de taxas de juros para sua vantagem. O caso do dólar norte-americano A depreciação e a depreciação do dólar canadense ilustram o lucro dessas negociações com as circunstâncias, estratégias e conhecimentos corretos.